AMX index: bedrijven, samenstelling en beleggen

Geschreven door Davey de Smit, oprichter van Aandelenanalist Laatst bijgewerkt: 21 augustus 2026

De AMX index wordt in Nederland meestal de Midkap genoemd. Het is de tweede laag van de Amsterdamse beurs: onder de AEX en boven de kleinere namen in de AMS Next 20. Je vindt er gevestigde bedrijven, cyclische ondernemingen, vastgoedfondsen en een paar groeibedrijven door elkaar.

Middelgrote bedrijven hebben soms meer ruimte om te groeien. Daar staat tegenover dat ze doorgaans minder liquide zijn en harder kunnen bewegen. En de samenstelling ligt niet vast. In september 2025 werd de AEX uitgebreid van 25 naar 30 bedrijven. Vijf grote AMX-aandelen schoven daardoor door naar boven en kleinere namen namen hun plaats in.

Wat is de AMX index?

De AMX is de Nederlandse midcapindex van Euronext Amsterdam, geïntroduceerd op 4 oktober 1995. De index volgt de koersontwikkeling van 25 liquide aandelen die qua vrij verhandelbare beurswaarde direct onder de AEX-bedrijven vallen.

Het woord "Nederlands" moet je hier ruim lezen. De aandelen worden in Amsterdam verhandeld, maar de bedrijven hoeven niet in Nederland gevestigd of actief te zijn. Air France-KLM, Aperam, Allfunds, Havas en Theon laten dat goed zien.

De AMX zelf is geen product dat je kunt kopen. Het is een maatstaf voor het middensegment van de Amsterdamse beurs.

Hoe wordt de AMX samengesteld?

Euronext selecteert bedrijven op onder meer vrij verhandelbare beurswaarde en liquiditeit. Vrij verhandelbare beurswaarde, ook wel free float, is het deel van de aandelen dat werkelijk op de beurs te koop is. Grote vaste belangen van bijvoorbeeld een familie of een moederbedrijf tellen dus niet volledig mee.

De 30 grootste geschikte aandelen vormen de AEX. De volgende 25 vormen de AMX. Kleinere geschikte bedrijven kunnen in de AMS Next 20 terechtkomen. Een hoge totale beurswaarde levert daarom geen hoge rang op wanneer de free float beperkt is.

De weging gaat ook op vrij verhandelbare beurswaarde. Grotere en beter verhandelbare bedrijven drukken zwaarder op de indexstand dan kleinere posities. Euronext past daarnaast begrenzingen toe, zodat één aandeel de index niet volledig kan domineren.

Wanneer verandert de samenstelling?

De AEX-familie wordt ieder kwartaal beoordeeld. De volledige jaarlijkse herziening valt in maart, met aanvullende beoordelingen in juni, september en december. Overnames, beursvertrekken en nieuwe noteringen kunnen tussentijds tot verschuivingen leiden.

Bij de herziening van maart 2026 verhuisde SBM Offshore naar de AEX en kwam Randstad in de AMX. In juni 2026 schoof Aalberts door naar de AEX en werd het aandeel vervangen door CSG. Oudere overzichten op financiële websites lopen daardoor vaak achter. Kijk altijd naar de peildatum.

Welke bedrijven zitten in de AMX?

De AMX bestond op 21 augustus 2026 uit onderstaande 25 ondernemingen. De indeling is vereenvoudigd, zodat je snel ziet welke activiteiten er in de index zitten.

Wat deze lijst vooral laat zien: de AMX volgt geen enkel economisch thema. Industrie, bouw, vastgoed, financiële dienstverlening, biotechnologie en consumentendiensten lopen door elkaar heen. Grote technologieplatforms ontbreken, en een zwaargewicht als ASML zit er niet in. Het rendementsprofiel wijkt daardoor duidelijk af van dat van de AEX.

Welke sectoren wegen zwaar?

De sectorwegingen bewegen mee met de koersen en de herwegingen. Industrie is goed vertegenwoordigd via Arcadis, BAM, Fugro, Heijmans, TKH en Vopak. Allfunds, Flow Traders en Van Lanschot Kempen vormen het financiële blok. CTP en Eurocommercial Properties brengen vastgoed in.

Daarnaast zitten er posities in die op heel verschillende dingen reageren. AMG en Aperam bewegen mee met grondstofprijzen en industriële vraag. Basic-Fit hangt aan ledengroei. Pharming en Lakefront Biotherapeutics dragen product- en ontwikkelingsrisico. CSG en Theon zijn gekoppeld aan defensiebestedingen.

Je krijgt dus spreiding over bedrijfsmodellen. Wat je niet krijgt is de geografische en sectorale spreiding van een wereldindex.

AMX versus AEX en AMS Next 20

De labels large cap, midcap en small cap zijn relatief. Een bedrijf kan promoveren door een koersstijging, een grotere free float of het vertrek van een andere onderneming. Andersom kan een aandeel terugvallen naar een lagere index. De AMX is dus geen vaste verzameling bedrijven.

Prijsindex en total-returnindex

De AMX-stand die je overal ziet is de prijsindex, met ISIN NL0000249274. Die meet alleen koersbewegingen en telt uitgekeerde dividenden niet mee. Voor het totale beleggersrendement bestaan de AMX Gross Return en de AMX Net Return.

De Gross Return-variant herbelegt dividenden vóór bronbelasting. De Net Return-variant verwerkt een gestandaardiseerde belastingaftrek. Wat je zelf overhoudt wijkt daar weer van af, door kosten en je eigen belastingsituatie.

Het verschil was in 2026 goed zichtbaar. Euronext meldde per 20 augustus een jaar-tot-datumrendement van 20,81% voor de prijsindex, 24,01% voor de net-returnindex en 24,53% voor de gross-returnindex. Dat is een korte meetperiode en zegt niets over toekomstige jaren. Vergelijk je indexen over langere periodes, gebruik dan altijd een total-returnreeks.

Wat bepaalt het rendement van de AMX?

De Midkap hangt sterk aan de Nederlandse en Europese conjunctuur. Bouwers, uitzenders, industriële bedrijven en vastgoedfondsen reageren op groei, rente en de bereidheid van bedrijven om te investeren. Een recessie raakt de vraag naar personeel, bouwprojecten en industriële producten vrijwel meteen.

Er zit nog een effect in dat veel beleggers over het hoofd zien. Wanneer een bedrijf promoveert naar de AEX, verdwijnt het uit de AMX en komt er een kleinere naam voor terug. Het historische indexrendement hoort daardoor niet bij een portefeuille die dezelfde aandelen jarenlang vasthoudt.

Kun je beleggen in de AMX met een ETF?

Nee, op dit moment niet. Er is geen UCITS-ETF die de AMX index direct volgt. UCITS is het Europese regelkader waar de meeste voor particulieren toegankelijke fondsen onder vallen.

De VanEck AMX UCITS ETF, ticker TMX en ISIN NL0009272756, deed dit vroeger wel. VanEck voegde het fonds op 2 oktober 2025 samen met de VanEck AEX UCITS ETF. Daarna hield de AMX-ETF op te bestaan en werd hij van de beurs gehaald.

VanEck gaf drie redenen: de uitbreiding van de AEX, de afgenomen belegbaarheid van de vernieuwde AMX en de beperkte belangstelling. Het fonds beheerde op 16 juni 2025 nog ongeveer €20,6 miljoen. Let hierop bij oude vergelijkingssites. Sommige tonen TMX nog steeds alsof je het gewoon kunt kopen.

Wie de AMX exact wil volgen, zou alle 25 aandelen volgens de indexwegingen moeten kopen en iedere herweging moeten meenemen. Voor de meeste particuliere beleggers is dat niet praktisch. Een breder Europees of wereldwijd fonds is eenvoudiger, maar levert wel een andere portefeuille op.

Voordelen van beleggen in AMX-aandelen

Meer ruimte voor groei. Middelgrote ondernemingen kunnen doorgroeien naar een groter marktsegment en later promoveren naar de AEX.

Toegang tot specifieke niches. In de index zitten onder meer tankopslag, marketmaking, fitness, private banking, defensietechnologie en farmaceutische bereidingen.

Minder afhankelijk van enkele AEX-zwaargewichten. De AMX heeft geen positie in ASML, Shell of Unilever en beweegt daardoor anders.

Veel informatie beschikbaar. De meeste bedrijven rapporteren in euro's en zijn voor Nederlandse beleggers goed te volgen.

Risico's van de Midkap

Lagere liquiditeit. De handel is dunner dan bij grote AEX-aandelen. Koersen kunnen bij nieuws harder bewegen en het verschil tussen bied- en laatprijs kan groter zijn. Dat verschil, de spread, is wat je direct kwijt bent bij aan- en verkoop.

Conjunctuurgevoeligheid. Bouw, uitzenden, industrie, vastgoed en luchtvaart reageren allemaal op rente en economische groei. Ze kunnen dus tegelijk tegenzitten.

Bedrijfsspecifiek risico. Een index met 25 posities blijft geconcentreerd. Een tegenvaller bij een paar grotere componenten is meteen zichtbaar in het rendement.

Promotie-effect. De sterkste groeiers vertrekken naar de AEX. Wat terugkomt, komt uit een kleiner marktsegment.

Geen directe ETF. Sinds oktober 2025 is exacte passieve blootstelling lastiger en duurder te realiseren.

Voor welk type belegger kan de AMX interessant zijn?

De AMX past bij iemand die bewust extra blootstelling wil aan middelgrote Amsterdamse bedrijven en bereid is om individuele aandelen te onderzoeken. Als enige aandelenbelegging is de index minder geschikt. Daarvoor is de spreiding over landen, valuta en grote mondiale sectoren te beperkt.

Heb je al een wereld-ETF als basis, dan kun je AMX-aandelen als actieve aanvulling bekijken. Let dan op winstkwaliteit, balans, vrije kasstroom, waardering en de maatstaven die bij dat specifieke bedrijfsmodel horen. Vrije kasstroom is het geld dat overblijft nadat een bedrijf zijn investeringen heeft betaald, en juist bij kapitaalintensieve midcaps zegt dat cijfer meer dan de winst.

Hoe ik naar de AMX kijk

Ik gebruik de AMX vooral als zoekgebied voor individuele aandelen. De bedrijven zijn groot genoeg voor serieuze verslaggeving, maar klein genoeg om buiten de wereldwijde aandacht te vallen. Daar ontstaan kansen wanneer een onderneming haar marges, balans of marktpositie structureel verbetert en de markt dat nog niet heeft opgepikt.

Als passieve kern vind ik de index minder logisch. Hij is geografisch beperkt, cyclisch en sinds de fusie van de VanEck-ETF niet meer rechtstreeks te volgen. Zelf zou ik eerst een brede basis opbouwen en de Midkap alleen gebruiken voor gerichte aanvullingen die je inhoudelijk begrijpt.

Veelgestelde vragen over de AMX index

Waar staat AMX voor?

AMX is de officiële naam van de Amsterdamse midcapindex. In Nederland wordt de index vaak Midkap genoemd.

Hoeveel bedrijven zitten in de AMX?

De AMX bevat 25 bedrijven. De samenstelling wordt ieder kwartaal beoordeeld en kan door herwegingen, overnames of nieuwe beursnoteringen veranderen.

Wat is het verschil tussen de AEX en AMX?

De AEX bevat de 30 grootste geschikte aandelen op Euronext Amsterdam. De AMX bevat de daaropvolgende 25 aandelen volgens dezelfde selectiemethode van Euronext.

Welke AMX-aandelen zijn het grootst?

De grootste posities veranderen mee met de koersen en de free float. Bekijk daarom de actuele samenstelling en gewichten bij Euronext, niet een statische lijst zonder peildatum.

Bestaat er een AMX ETF?

Niet meer als afzonderlijk fonds. De VanEck AMX UCITS ETF is in oktober 2025 gefuseerd met de VanEck AEX UCITS ETF en daarna beëindigd.

Is de AMX een goede afspiegeling van de Nederlandse economie?

Maar gedeeltelijk. De index bevat bedrijven met een Amsterdamse notering, terwijl verschillende daarvan internationaal actief of buiten Nederland gevestigd zijn. Niet-beursgenoteerde sectoren en kleine bedrijven ontbreken volledig.

Is de AMX riskanter dan de AEX?

Middelgrote aandelen zijn gemiddeld minder liquide en kunnen sterker bewegen. Hoe groot het risico werkelijk is, hangt af van de actuele bedrijven, de wegingen en de waarderingen.

Zelf beginnen met indexbeleggen

Wil je eerst een eenvoudige, breed gespreide basis opbouwen? Download gratis de Startgids Passief Beleggen en leer hoe spreiding, kosten en risico samenhangen voordat je een specifieke index of individuele midcap toevoegt.

Dit artikel is bedoeld als algemene informatie en is geen persoonlijk beleggingsadvies. Beleggen brengt risico met zich mee. Je kunt een deel van je inleg verliezen.

Bronnen

• Euronext, AMX-Index marktinformatie en actuele samenstelling, gegevens per 21 augustus 2026.
• Euronext, Benchmark Statement NL Administrator AEX Family, bijgewerkt januari 2026.
• Euronext, March 2026 Annual Review Results of the AEX Family, 10 maart 2026.
• Euronext, June 2026 Quarterly Review Results of the AEX Family, 9 juni 2026.
• Euronext, Number of constituents in AEX Index will increase to 30, 11 maart 2025.
• VanEck, FAQ Merger between VanEck AEX UCITS ETF and VanEck AMX UCITS ETF, 22 augustus 2025.
• VanEck, VanEck AEX UCITS ETF productinformatie, gegevens per 20 augustus 2026.

Publicatiedatum: 21 augustus 2026. Laatst bijgewerkt: 21 augustus 2026.